Прогноз по акциям сбербанка на. Перспективы и прогноз по акциям сбербанка

В 2016 году индекс РТС вырастет до 900 пунктов, посчитал Sberbank CIB. Покупать стоит акции экспортеров, а хуже всего будут выглядеть акции компаний, ориентированных на внутреннее потребление

Аналитики Sberbank CIB Андрей Кузнецов, Кингсмилл Бонд и Коул Эйксон негативно оценивают перспективы российской экономики. По их мнению, долгосрочные темпы экономического роста будут низкими, а курс рубля и потребительский спрос — слабыми.

При этом к концу 2016 года индекс РТС вырастет до 900 пунктов, если цены на нефть не изменятся, говорится в опубликованном 28 декабря обзоре «Российский орел. Декабрь 2015 — прогноз на 2016 год: жизнь в новой реальности». Акции каких компаний стоит покупать в такой ситуации?

По мнению Кузнецова, Бонда и Эйксона, в сложившихся условиях инвесторам придется провести переоценку активов. В более выгодном положении будут, например, компании-экспортеры. На них, по словам аналитиков, положительно сказываются ослабление рубля и удешевление рабочей силы. Также в выигрыше компании финансового сектора, считают аналитики.

Больше всего пострадают компании, ориентированные на внутреннее потребление. Рынок по-прежнему воспринимает их как бумаги с высоким потенциалом роста, однако они вряд ли оправдают ожидания инвесторов — потребительский спрос уже не является главным движущим фактором экономического роста, пишут аналитики.

В 2016 году привлекательными будут те компании, которые лучше других готовы к изменению ситуации в экономике и могут продемонстрировать высокую доходность. Фаворитами Sberbank CIB в нефтяном секторе являются акции ЛУКОЙЛа, привилегированные акции « Сургутнефтегаза», а также акции « Башнефти«, «Газпром нефти» и НОВАТЭКа.

Среди экспортеров аналитики Sberbank CIB отдают предпочтение «Русагро» и разработчикам ПО Luxoft и EPAM Systems. Привлекательность последних двух компаний они объясняют их уни​кальным положением на российском фондовом рынке — это единственные экспортеры вне сырьевого сектора.

Среди компаний, ориентированных на внутренний рынок, Sberbank CIB отдает предпочтение Московской бирже. Ее акциям не угрожают риски, связанные с ослаблением потребительского спроса. Кроме того, они могут обеспечить дивидендную доходность на уровне 6-8%, пишут эксперты.

Перспективы компаний финансового и телекоммуникационного секторов ​аналитики Sberbank CIB оценивают нейтрально. У банков, по их мнению, восстановление уже учтено в котировках. Не стоит ждать сильного роста акций компаний горнодобывающего и металлургического секторов, несмотря на девальвацию рубля: цены на их продукцию продолжают падать. Осторожнее всего они советуют относится к инвестициям в акции компаний розничной торговли и медиа.

Ранее свои стратегии на 2016 год представили БКС, Промсвязьбанк и «ВТБ Капитал». , в 2016 году российский фондовый рынок останется под влиянием низких цен на нефть, а лучше всего будут выглядеть акции торговых сетей, медиа и недвижимости. Как ожидают эксперты банка, их доходы в следующем году вырастут на 29-35%.

Аналитики «ВТБ Капитала» , что российский рынок акций в 2016 году может превзойти по динамике другие развивающиеся рынки, и рекомендуют увеличить вложения в ориентированные на внутренний рынок компании. Наибольшим весом в их портфеле (10%) по-прежнему обладают X5 Retail Group, МТС, « Норникель» и ЛУКОЙЛ.

Позитивно перспективы российского рынка акций и аналитики Промсвязьбанка. По их мнению, в 2016 году индекс ММВБ вырастет до 2250 пунктов, а российские компании ждут хорошие финансовые результаты. Наиболее привлекательными для инвестиций в следующем году они считают бумаги Сбербанка, ЛУКОЙЛа, «Норильского никеля», «МегаФона», «Яндекса​» и «Аэрофлота».

Так уж повелось, что в последний месяц зимы россияне начинают жить мечтами о весне. Они не только ждут тепла и необычайно голубого неба, но обновления всего вокруг. Биржевики на российском фондовом рынке скорее всего проведут февраль в подобных позитивных ожиданиях. И на этот раз ожидания нельзя назвать беспочвенными. Ведь более десятка популярных российских акций, входящих в индекс ММВБ, за январь 2016 года серьезно обогнали рост доллара (минимум в два раза). «Алроса» – лидер этого позитивного движения среди ликвидных акций – более, чем в пять раз обогнала всероссийское мерило всего и вся – американскую валюту.

Коррекция – время спекулянтов

Это значит, что аппетит к риску возвращается, и время спекулянтов настает. Возможно, оно приведет за собой и время инвесторов, но им я бы пока не рекомендовала радоваться. Ведь мощные стихийные росты – это не их тема. Их время – плавное поступательное движение наверх, к которому всегда можно присоединиться.

Быстрый рост говорит о том, что движение вверх неестественно для российского рынка и является . Движение по тренду должно быть размеренным. Если посмотреть на российские акции, мы не увидим нисходящих трендов на ликвидных бумагах. Что же такое неведомое придавливает котировки, делая падения затяжными, а рост чрезмерно скорым?

«А король-то голый»!

Отгадку вы найдете, если посмотрите долларовый эквивалент наших акций. Мы как-то на страницах этого издания использовали для этой цели индекс РТС, но давайте попробуем иной подход, через призму отдельных акций. Вам необязательно переводить наши графики в доллары – возьмите, например, наших бумаг.

График 1. Акции Сбербанка — срез месяц.

Давайте сделаем это вместе. В прошлом году сверх успешной инвестицией были бумаги Сбербанка – они прибавили почти 60% за 2015 год. Восходящая тенденция января 2016 года – единственный явный тренд на акциях Сбербанка (), выраженных в рублевом эквиваленте. Но если посмотреть расписки, то будто принимаешь холодный душ. Так и хочется крикнуть: «А король-то голый»!

График 2. АДР Сбербанка — срез месяц.

Минимум два нисходящих тренда нависают над бумагами Сбербанка с того момента, как они начали торговаться за рубежом. Жалкой попыткой коснуться этих нисходящих трендов выглядит в глазах иностранных инвесторов рост Сбербанка прошлого года.

Люди любят покупать бумаги с красивой кривой доходности. Заставить человека купить акцию вблизи исторического максимума проще, чем вблизи знаковых низин рынка. Он спрашивает: «А что же я с этого получу?» И логично, ведь он видит только потери пришедших на рынок до него. Так что, пока ждать помощь из-за рубежа нашим инвесторам не приходится.

Если вверх, то нас «захотят» все!

Рынку нужно сделать качественное движение процентов на тридцать, а то и сорок, чтобы стать привлекательным для зарубежных трейдеров. Неважно куда! Если вниз, то придут на наш рынок отчаянные головы, ловцы донышек, бесстрашные и беспощадные. Если вверх, то нас «захотят» все!

А пока будем выживать сами. Стратегию прошлых лет, дорогие инвесторы, не забыли? Акцент в портфеле на сильные акции, защищаем свободный кэш фьючерсами и на доллар, не забываем про маржинальные ОФЗ и стараемся диверсифицировать риски по разным биржевым площадкам – российским и зарубежным.

Если «они» не идут к нам – никто не мешает нам пойти к «ним». Только не особо увлекайтесь!

Большие заработки только на российской бирже!

В инвестициях принято рассматривать следующие виды рисков :

• Риск полной потери вложения, риск невозврата средств
• Риск временного снижения стоимости актива

На риск первого типа мы можем повлиять только тем, что будем выбирать только акции хорошего бизнеса, коим, безусловно, Сбербанк является. Таким образом, инвестируя в акции Сбербанка, мы в значительной степени снижаем этот риск.

Итак, риском первого типа мы можем управлять ещё на этапе выбора инвестиционного инструмента. Риск же второго типа более коварен и опасен.

Опасен он тем, что:

1. Присущ любому инвестиционному активу: акциям, облигациям, недвижимости, товарам, драгоценным металлам
2. Этот риск асболютно невидим для неопытного человека: выбирая «хорошую» акцию, человек, впервые покупающий акции, совсем не принимает его во внимание! В дальнейшем это приведёт к неправильным действиям и убыткам

Неискушённый инвестор думает, что если он выбрал хороший актив, то это страхует его от риска второго типа — от риска просадки. Но именно поэтому такой покупатель неизбежно попадает в ловушку:

• Обычный человек начинает интересоваться вложениями в акции (да и любым активом, в принципе) тогда, когда акция уже показала головокружительную доходность, о которой начинают трубить СМИ и писать сайты. Именно в этот момент неискушённое большинство невольно начинает втягиваться в покупку такого актива
• Как правило, после оглушительного роста следует отрезвляющий спад. Цикличность свойственна любому активу, и, конечно, неопытный человек всё делает невовремя: когда надо покупать акции, такой человек или ещё не знает о их возможностях или покупать их боится. И наоборот: когда акции начинают расти, то, кажется, что теперь-то и настало время вложиться в них!

Это — коварство особого рода, ведь кажется, что покупая быстро растущие акции крупной компании, мы в значительной мере оберегаем себя от всяких рисков.

А на деле мы видим вот что:

Отклонение цены вниз называется «просадка». Даже доллар, любимый инструмент инвестирования большинства наших сограждан, имеет свои риски:

Любой, даже самый хороший актив, имеет колебания цены! Тем не менее, достаточно следовать нескольким простым техникам, чтобы избежать потери денег при покупке акций Сбербанка или любой другой компании.

Безрисковое инвестирование в акции Сбербанка

Стратегия заключается в следующем:

• Первоначальный капитал мы вкладываем в низкорисковые инструменты: вклад в этом же Сбербанке или же ОФЗ (Облигации Федерального Займа)
• Всю прибыль, которую приносит нам низкорисковая часть нашего капитала, мы вкладываем в акции Сбербанка
• Всю прибыль, которую приносят нам акции, мы также вкладываем в акции
• Делаем так каждый год до тех пор, пока доля акций в портфеле не вырастет до 50%

На реализацию данной стратегии может уйти несколько лет, но зато мы можем быть спокойны за наши инвестиции, и взять всё лучшее от обоих активов: стабильность банковского вклада и высокую доходность акций!

Проверим, как этот способ работает на истории:

На графике видно, что график роста капитала довольно плавный, по сравнению с графиком самой акции:

Особенно заметна разница в первой половине срока инвестирования: с 2006 по 2015 годы. Начиная с 2016 года ситуация изменилась, так как стратегия упёрлась в «потолок эффективности», который мы рассмотрим ниже.

Мы специально рассмотрели пример, когда инвестиции начаты не в самых благоприятных условиях — как раз перед большим обвалом 2008 года (Мировой Финансовый Кризис), когда акции Сбербанка обвалились почти на -80%! И это — лучшая акция Российского рынка ценных бумаг за 20 лет. Что уж говорить про другие акции!

Однако, использование данной стратегии помогает пройти такие ситуации спокойно, уверенно… и с прибылью!

Процесс пошагово

Процесс начинается с того, что все деньги кладутся на банковский вклад (или лучше ОФЗ — там выше доходность!) и мы ждём год или полгода — первой выплаты процентов по депозиту. А эти деньги, процентный доход, уже направляем возвращаем не на вклад, а направялем на покупку акций Сбербанка. И так каждый год:

На любом этапе этого процесса, в какое бы время мы ни обратились к нашему капиталу, мы можем увидеть, что наши первоначальные инвестиции всегда неизменны и находятся в полнейшей сохранности:

Теперь рассмотрим способ улучшить эффективность этой стратегии с помощью ОФЗ.

Почему ОФЗ лучше, чем банковский вклад?

После того, как устройство и механизм действия данной техники инвестирования стал нам понятен, настало время чуть повысить отдачу от этой стратегии. Вместо банковского вклада надо взять ОФЗ — Облигации Федерального Займа.

Это — долговая расписка от государства. Государство берёт у нас взаймы деньги, а взамен платит проценты.

Им будет посвящена отдельная статья на данном сайте, а здесь мы рассмотрим их преимущества вкратце:

1. Доходность
2. Ликвидность
3. Низкие риски
4. ИИС — возможность налоговых вычетов до 52 тысяч ежегодно

Доходность

ОФЗ предлагают нам более высокую доходность, чем банковские вклады. Так, например, на апрель 2019 года вклад в Сбербанке приносит лишь +5,7% годовых:

Для того, чтобы получить такой доход, нужно будет «заморозить» вложения минимум на год:

А ОФЗ на данный момент приносят +7,5% годовых, при этом можно выбрать и такие ОФЗ, которые, гарантируя такую доходность, погашаются уже через 6 месяцев. На 30% больше прибыли могут принести ОФЗ (7,5%/5,7%) по сравнению с вкладом!

Мы не должны игнорировать такие возможности, вот какая разница получилась бы, если бы в нашем безопасном портфеле мы всё время использовали вместо вклада актив, дающий на +30% больше доходности:

Ликвидность

«Ликвидность» в данном контексте означает возможность гибко распоряжаться своим инвестиционным активом — быстро выводить актив в деньги и/или обратно. Банковский вклад, как известно, очень неповоротливый инструмент:

• Нужно идти в банк
• Нужно заключать договор на фиксированный срок
• Если срок нарушен, то мы лишаемся процентного дохода

В сравнении с ОФЗ это — очень громоздкая и дорогая в обслуживании (пусть даже и на это тратится только наше время, это — тоже деньги!) процедура.

Если мы уж собрались покупать акции Сбербанка, то у нас будет открытый брокерский счёт. На этот же самый счёт мы будем покупать и Облигации Федерального Займа. Технически в покупке двух этих инструментов практически нет разницы.

Таким образом, мы можем потратить около 2х минут на покупку акций Сбербанка, а потом ещё 2 минуты на покупку ОФЗ. И… всё! Никаких походов в банк и договоров с фиксированным сроком! А если мы через пару дней/недель/месяцев передумаем, то, опять же, потратив всего 2 минуты, мы можем закрыть нашу инвестицию в ОФЗ, не вставая со стула.

Но! Мы при этом сохраняем за собой весь доход, который мы получим по ОФЗ к этому времени. Неважно, сколько в нашей собственности находилась ОФЗ: день, месяц или год. Мы получим доход, пропорциональный времени удержания данного инструмента (есть необходимые оговорки, которые будут раскрыты в отдельной статье).

Для периодических операций покупки акций Сбербанка в рамках описываемой стратегии нам пришлось бы идти в банк (или в банкомат), снимать деньги (набежавшие проценты по вкладу), потом переводить на брокерский счёт, и только потом осуществлять покупку акций.

В случае же с ОФЗ, нам потребуется всего 2-3 минуты, чтобы проинвестировать процентный доход по ним в акции.

Как мы увидим позднее (в других статьях), возможность оперативно распоряжаться своими активами, может принести дополнительной доходности, поэтому не будем отказываться от этих преимуществ, которые дарят нам ОФЗ по сравнению с банковским депозитом, тем более, что ради этих преимуществ нам не приходится брать на себя никаких дополнительных рисков.

Низкие риски

Низкие риски ОФЗ по сравнению с банковским вкладом означают то, что любой банк в нашей стране (даже сам Сбербанк) — это, в первую очередь, коммерческая организация, а, значит, имеет коммерческие риски.

Государство же этих рисков не имеет (потому что владеет печатным станком), поэтому можно сказать, что у него по сравнению с банками — безграничная возможность отдавать деньги и платить по долгам внутри страны.

Сложно, конечно, представить ситуацию, в которой крупный банк типа ВТБ или Сбербанка объявит дефолт, но вот задержать/заморозить выдачу вкладов определённым категориям лиц — вполне реально в любой момент.

Так, например, было на Кипре в 2013 году, когда, формально не объявляя дефолт, банки установили лимиты на снятие денег для граждан и организаций. С большой степенью вероятности, если мы почитаем внимательно договор банковского вклада, мы увидим, что банк оставляют за собой праов так поступать, следовательно, такая заморозка ещё и не будет противозаконной.

ОФЗ — это обязательства государства, а обязательства государства обеспечиваются собираемыми налогами и печатным станком. Если «бизнес» государства «не пошёл» (туго собираются налоги), то включается печатный станок. Это, конечно, не очень хорошо, но всё же лучше, чем когда наши средства оказываются заморожены.

В общем, ситуации, когда государство не может выполнить свои денежные обязательства, а банки могут — невозможна. Тогда как обратная ситуация не только возможна, но и периодически случается в разных странах (!) мира.

Возможность вернуть налог 13%

И, наконец, самое главное: если наши деньги будут находиться в ОФЗ, а не на банковском вкладе, мы сможем… получать дополнительно ещё до 52 тысяч ежегодно в виде возврата НДФЛ!

Это — настолько существенное подспорье, что игнорировать его — просто преступно (для нашего финансового будущего). К сожалению, налоговые вычеты на банковские депозиты не дают, а вот если мы эти же деньги вложим в ОФЗ — тогда добавим ещё +13% к нашему капиталу!

Это — самый весомый аргумент в пользу применения ОФЗ вместо банковского вклада, хотя и каждый из других аргументов сам по себе достаточен (доходность, надёжность, гибкость), чтобы выбрать ОФЗ.

Потолок стратегии «безрискового инвестирования»

Деревья не растут до небес, и данная стратегия тоже имеет свои недостатки. Один из основных — рано или поздно часть капитала, вложенная в акции, станет такой большой по отношению к «основной» («материнской», «безрисковой») доле, что привнесёт определённую нестабильность.

Конечно, это произойдёт через 5-10лет, но когда-то наступит момент, когда стратегия начнёт становится неэффективной и перестанет отвечать тем задачам, которые на неё возлагались: несмотря на то, что первоначальная доля средств по-прежнему будет в безопасности, капитал потеряет устойчивость за счёт возросшей доли в нём акций.

Например, в расммотренном нами примере, если бы мы начали использовать такую стратегию с 2006 года, то в 2016 году доля акций в нашем капитале превысила бы 50%:

С этим, конечно, надо будет что-то делать. Портфель станет неустойчивым. Тем не менее, времени, которое пройдёт до того момента, когда акции станут занимать в портфеле больше 50%, хватит на то, чтобы вникнуть в весь процесс, освоить покупку-продажу инвестиционных инструментов на ММВБ (где и торгуются акции Сбербанка и ОФЗ), и, вооружившись этим опытом и знаниями, начать применять более сложные (и более эффективные) инвестиционные стратегии, которые мы также рассмотрим.

Быстрая навигация по акциям Сбербанка, обычным и привилегированным:

• размер дивидендов 2002 — 2018 ,
• дивидендная доходность в процентах ,
• калькулятор дивидендов: ,
• прогноз по дивидендам на 2018 ,
• цена акций в период с 2008 по 2017 год ,
• спекулятивная доходность ,
• процент чистой прибыли, направляемый на выплату дивидендов ,
• дивидендная доходность акций при покупке в разные годы,
• прогноз по дате закрытия реестра на 2018,
• актуальные цены обычных акций и привилегированных.

Сбербанк, таблиц выплат дивидендов, 2008 — 2018 годы выплат, руб.

График дивидендов по обычным и привилегированным акциям 2008 — 2018

Доходность акций Сбербанка (обычных и привилегированных), за 2008 — 2018 годы, в рублях. Год на графике соответствует году выплаты (обычно платят по результатам предыдущего финансового года).

Сбербанк, таблиц выплат дивидендов, 2002 — 2007 гг, руб.

По закону, выплаты по префам должны быть больше, или равны доходности обычных акций. Собственно, по префам должны платить вообще всегда, т.к. суть префов — в получении дохода в обмен на отказ от участия в управлении компанией (собраниях акционеров)

Однако, в период с 2002 по 2007 годы, видна странная аномалия (выплаты по обычке больше, чем по префам):

Возможно, в законодательстве того времени были исключения, позволяющие платить по обычке больше, чем по префам. Согласно положению о дивидендной политике Сбербанка, они обязуются платить не менее 15 % от номинальной стоимости привилегированных акций. С 2008 года номинальная стоимость префа — 3 рубля. Соответственно, Сбербанк обязуется платить не менее 3 * 0,15 = 0,45 руб / привилегированную акцию.

Дивиденды по обычным и привилегированным акциям 2002 — 2007

Таблица процентов чистой прибыли Сбербанка, направленной на выплату дивидендов, 2001 — 2017 гг

График процентов чистой прибыли Сбербанка, направленной на выплату дивидендов, 2001 — 2017 гг

(год соответствует финансовому году). Начиная с 2012 года % на дивиденды рассчитываются от чистой прибыли по МСФО.

Стоимость акций на момент закрытия в последнюю торговую сессию года, 2008 — 2017

Таблица

График

Дивидендная доходность в процентах, 2008 — 2017 финансовые годы

к стоимости акций на последний день финансового года, за который выплачиваются дивиденды

Таблица

График

Пояснение: выплата дивидендов происходит в следующем, за отчётным, году. Так, за 2008 год платят в 2009, и т.д. Собрания акционеров, на котором определяется размер дивидендов происходят, обычно, в июне.

Спекулятивная доходность акций сбербанка, 2009 — 2017, %

Считается как цена на закрытие года, делённая на цену закрытия предыдущего года, минус 1, умноженная на 100, округлённая до процентов.

Пример. Обычка 2009: (82,94 закрытие 2009 / 22,79 закрытие 2008 — 1) *100 = 263,93%

Нестабильность экономической обстановки в стране заставляет граждан, имеющих хоть какие-то накопления, задумываться о том, как инвестировать их с целью сохранения от воздействия инфляции и получения пассивного дохода. В числе способов вложения сбережений, доступных населению, не обладающему специальными знаниями в области экономики и финансов, выделяют приобретение акций крупных корпораций с целью последующего получения дивидендов по ним.

Эмитентом ценных бумаг, имеющих высокую степень надежности и ликвидности, является Сбербанк. Каков прогноз роста стоимости его акций и получаемых по ним дивидендов в 2016 году?

Акции Сбербанка в 2016 году: прогноз аналитиков

50% + 1 акция Сбербанка принадлежат Центробанку РФ. Это значит, что деятельность банка находится в сильной зависимости от состояния экономики и политической обстановки в стране. Акции Сбербанка входят в число , что делает их весьма востребованными среди инвесторов.

Нестабильная экономическая обстановка, сложившаяся в стране в 2015 году привела к колебанию стоимости акций Сбербанка, а также снижению уровня доходности по ним. По , выплаченных акционерам компании, составил менее 1%, продемонстрировав существенное снижение относительно аналогичного показателя, характеризующего прошлые временные периоды. Несмотря на столь низкую доходность, топ-менеджеры компании утверждают, что этот случай был единичным и в ближайшие годы повторения подобного сценария развития событий не предвидится.

Тем не менее, мнения аналитиков касательно изменения стоимости акций Сбербанка в 2016 году, разделились. Можно выделить три основных направления, в которых осуществляются прогнозы:

Снижение стоимости ценных бумаг

Такой вариант развития событий возможен в случае дальнейшего ухудшения политической и экономической обстановки в стране. Предполагается, что при этом стоимость одной акции упадет до отметки в 15 рублей.

Сохранение цен на акции на текущем уровне

Стоимость одной акции, эмитированной Сбербанком, при таком раскладе может составить 60-70 рублей. Это будет возможно при условии стабилизации текущей ситуации в стране.

Рост стоимости ценных бумаг

Увеличение котировок акций Сбербанка может стать следствием улучшения политической обстановки в стране и в мире, снятия европейских и американских санкций с России и .

По предварительным оценкам в 2016 году доходность акций компании составит:

• Сбербанк АО – 3,8%;
• Сбербанк АП – 7,2%.

Точного прогноза относительно изменения цен на акции Сбербанка и уровня их доходности в 2016 году не может дать ни один эксперт. Огромное количество факторов, влияющих на экономику страны, и, как следствие, на ее главный банк, находится в прямой зависимости от состояния экономики и внешней политики государства, и не может быть проанализировано с целью формирования достоверных и объективных выводов.