Отражение долгосрочных пассивов в качестве прочих обязательств. Долгосрочные обязательства Что такое долгосрочные пассивы

Бухгалтерский баланс представляет собой способ группировки имущества компании. Баланс отражает стоимость имущества, размер задолженности, прибыль и другие статьи на конкретную дату (конец года, квартала, месяца). Любой баланс состоит из численно равных актива и пассива (если актив не равен пассиву, то перед нами вовсе не баланс). Пассив показывает каким образом формируются источники финансирования компании, а актив – куда эти источники направляются. В общем виде баланс выглядит следующим образом:

• Внеоборотные активы.
• Оборотные активы.

• Капитал и резервы.
• Долгосрочные обязательства.
• Краткосрочные обязательства.

Теперь кратко познакомимся с каждой из статей актива и пассива.

Внеоборотные активы . Состоят из нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, различных видов долгосрочных (боле 12 месяцев) вложений и займов. Именно внеоборотные активы составляют опору компании в долгосрочной перспективе, генерируя более или менее стабильную прибыль.

Компания, у которой очень мало внеоборотных активов в общей сумме активов будет иметь очень изменчивую величину прибыли, которая будет зависеть от спроса на продукцию или услуги компании, а также от других циклических факторов, таких как величина арендной платы, стоимость обслуживания долга, уровень заработной платы и пр. Соответственно, цена акций таких компаний может изменяться в большом диапазоне – от десятков, до тысяч процентов. Такое часто наблюдается у розничных сетей, которые при агрессивном расширении предпочитают аренду помещений их покупке.

Оборотные активы . В их состав входят запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения (до 12 месяцев) и денежные средства. Оборотные активы используются в ежедневной деятельности компании и подвержены значительным изменениям от периода к периоду, особенно это относится к денежным средствам. Более подробно об оборотных активах вы узнаете на сайте успешного форекс-брокера Gerchik & Co ,

Оборотные активы обычно оборачиваются за год несколько раз (могут и десятки раз), формируя значительную часть выручки; т.е. оборотные активы генерируют постоянный поток прибыли. Капитал и резервы . К ним относятся: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль/непокрытый убыток. Эта статья содержит собственный источники финансирования компании.

Уставный капитал является первоначальным видом финансирования; затем, в процессе деятельности за счет прибыли и других финансовых влияний формируются добавочный и резервный капиталы. Статья капитал и резервы должна постоянно увеличиваться из года в год. Если происходит обратное, т.е. есть четкая динамика уменьшения этой статьи, то об инвестициях в такую компанию лучше забыть.

Долгосрочные обязательства . Долгосрочными обязательствами называются кредиты и займы, погашены которые будут не ранее, чем через год. Кредитная ставка по долгосрочным кредитам меньше, чем по краткосрочным, поэтому за их счет имеет смысл формировать статью «внеоборотные активы». Такие обязательства идеально подходят при инвестировании в долгосрочные проекты.

Важное значение имеет вид процентной ставки – фиксированная ставка, взятая под невысокий процент, лучше плавающей, величина которой может сильно измениться в неблагоприятный для компании момент, и прибыльные проекты мгновенно превратятся в убыточные из-за увеличении оплаты процентов. Краткосрочные обязательства . В состав краткосрочных обязательств входят: займы и кредиты, кредиторская задолженность и другие платежи, осуществить которые необходимо в течение года. Как правило, краткосрочные займы и кредиты достаточно дорого обслуживать, поэтому использовать их стоит только там, где доходность выше процента по займам, а срок не превышает года.

Долгосрочные пассивы отражают непогашенные суммы кредитов и займов со сроком погашения более одного года после отчетной даты.
Многие долгосрочные пассивы, отличающиеся от долгосрочных долговых обязательств и обязательств по отложенным налогам, принадлежат по своей природе скорее к финансовым, чем к производственным разделам учета. Зачастую они проводятся отдельной строкой (например, обязательства по аренде), и тогда они не ведут к сокращению денежных расходов. Когда соответствующие статьи значительны, а подробности не ясны, информацию следует искать в самой компании.
Раздел V Долгосрочные пассивы предназначен для отражения задолженности на отчетную дату по долгосрочным кредитам банков и займам, полученным от других предприятий и учреждений.
Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются для финансирования основных средств и капитальных вложений.
ДП - величина долгосрочных пассивов (обязательств) предприятия.
На счетах второго раздела Долгосрочные пассивы обобщается информация о состоянии средств юридического лица, полученных извне на финансирование его деятельности. К внешним источникам финансовых средств относятся: банковские кредиты и кредиты других заимодавцев. Средства в иностранной валюте учитываются на счетах второго раздела в рублях.

Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, логично дополняются показателями второй группы, называемыми коэффициентами покрытия и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли компания поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Как известно, любой источник средсти имеет свою стоимость, а основное различие между собственным и заемным капиталом в этом смысле состоит в том, что выплата дивидендов как цены за пользование собственным капиталом не является обязательной, тогда как выплата процентов, являющихся ценой, уплачиваемой коммерческой организацией за привлечение заемного капитала, обязательна. Иными словами, в отличие от невыплаты дивидендов невыплата процентов может привести к катастрофическим финансовым последствиям вплоть до банкротства. Таким образом, привлечение заемных средств связано с бременем постоянных финансовых расходов, которые должны, по крайней мере, покрываться текущим доходом.
Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, логично дополняются показателями второй группы, называемыми коэффициентами покрытия и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли компания поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Как известно, любой источник средств имеет свою стоил [ ость, а основное различие между собственным и заемным капиталом ii этом смысле состоит в том, что выплата дивидендов как цены за польз ование собственным капиталом не является обязательной, тогда как выплата процентов, являющихся ценой, уплачиваемой коммерческой организацией за привлечение заемного капитала, обязательна. Иными словами, в отличие от невыплаты дивидендов невыплата процентов может привести к катастрофическим финансовым последствиям вплоть до банкротства. Таким образом, привлечение заемных средств связано с бременем постоянных финансовых расходов, которые должны, по крайней мере, покрываться текущим доходом.
Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, логично дополняются показателями второй группы, называемыми коэффициентами покрытия и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли компания поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Как известно, любой источник средств имеет свою цену, основное различие между собственным и заемным капиталом в этом смысле состоит в том, что выплата дивидендов как цены за пользование собственным капиталом может быть не обязательной, тогда как выплата процентов, являющихся ценой, уплачиваемой коммерческой организацией за привлечение заемного капитала, обязательна. Иными словами, в отличие от невыплаты дивидендов невыплата процентов может привести к катастрофическим последствиям. Таким образом, привлечение заемных средств связано с бременем постоянных финансовых расходов, которые должны по крайней мере покрываться текущим доходом.
Кредиты практически не привлекались: доля Долгосрочных пассивов снизилась с 17 8 до 14 5 %, а доля Краткосрочных заемных средств изменилась незначительно.
Коэффициент структуры заемного капитала позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств.
Линия 1 характеризует агрессивную стратегию, при которой долгосрочные пассивы покрывают внеоборотные активы и системную часть текущих активов. В соответствии с этой стратегией предприятия его долгосрочные пассивы должны составить 68 млн. руб. Остальная потребность в источниках финансирования покрывается за счет краткосрочной кредиторской задолженности.
Наиболее распространен взгляд, согласно которому под капиталом понимают долгосрочные пассивы.

Агрессивная модель (рис. 9.7) означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов и системной части текущих активов, т.е. того их минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. Варьирующая часть текущих активов в полном объеме покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью. С позиции ликвидности эта стратегия также весьма рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться лишь минимумом текущих активов невозможно.
Модели управления оборотными средствами. Выбор той или иной стратегии сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными пассивами и внеборотными активами.
Обратная ситуация может возникнуть, если краткосрочные решения финансируются долгосрочными пассивами. Тогда при падении доходности на финансовом рынке предприятие рискует получать меньшие доходы, чем требуется для обслуживания долга по старой, более высокой ставке.
Обязательства по пенсионным выплатам попадают в широкую категорию резервов по долгосрочным пассивам, для которых характерны неопределенная сумма обязательств и время их погашения.
С позиции финансирования деятельности предприятия в стратегическом аспекте особое значение имеют долгосрочные пассивы.
Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть оборотных активов также покрывается долгосрочными пассивами.
Пассив баланса состоит из разделов: IV Капитал и резервы, V Долгосрочные пассивы и VI Краткосрочные пассивы, где дана информация о заемном капитале в разрезе срочности обязательств.
Капитальные ценные бумаги выпускают в целях формирования или увеличения уставного капитала либо долгосрочных пассивов, что необходимо для расширения производственно-коммерческой деятельности предприятия.
Медленнореализуемые активы (запасы готовой продукции, сырья и материалов) должны покрывать долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы) или превышать их.
Следует помнить, что средства, аккумулируемые корпорацией от выпуска облигаций, увеличивают ее долгосрочные пассивы, но не повышают уставный капитал.
Следует помнить, что средства, мобилизуемые корпорацией от выпуска облигаций, увеличивают ее долгосрочные пассивы, но не повышают уставный капитал.
Обязательства акционерного общества, принимаемые к расчету, равняются сумме итогов разделов пассива баланса V Долгосрочные пассивы и VI Краткосрочные пассивы, увеличенной на суммы целевого финансирования и поступлений (стр.
Финансовый рычаг представляет собой потенциальную возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. Действие финансового рычага заключается в том, что предприятие, использующее заемные средства, изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные возможности.

Финансовый леверидж определяет потенциальную возможность влиять на чистую прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов.
Модели управления оборотными средствами. Остальные модели (стратегии) исходят из того, что часть оборотных средств должна покрываться долгосрочными пассивами.
Консервативная модель (рис. 9.8) предполагает, что варьирующая часть текущих активов также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Безусловно, модель носит искусственный характер.
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5) вычисляется как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку.
Часто в документах отражается как денежная наличность от финансовой деятельности и представляет собой совокупность изменений в долгосрочных пассивах и собственном капиталом.
Финансовый леверидж: можно определить как потенциальную возможность влияния на формирование прибыли путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов за счет заемных источников - долгосрочных ссуд и займов. Чем больше привлекается предприятием долгосрочных ссуд - и займов, тем больше оно выплачивает процентов по ним. Эти проценты уплачиваются за счет прибыли, поэтому чем выше в сумме долгосрочных источников доля заемных, при прочих равных условиях, тем выше уровень финансового левериджа. В конечном счете финансовый леверидж характеризует взаимосвязь чистой и балансовой прибыли.
В этом случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрываются долгосрочными пассивами. В отдельные моменты предприятие может иметь излишние текущие активы, что отрицательно влияет на прибыль, однако это рассматривается как плата за поддержание риска потери ликвидности на должном уровне.
Реальный собственный капитал (тыс. руб. Соответственно при расчете коэффициента соотношения заемных и собственных средств скорректированные заемные средства получаются путем увеличения суммы итогов разделов 4 Долгосрочные пассивы и 5 Краткосрочные пассивы на величину статьи Целевые финансирование и поступления (стр.
Умеренная стратегия финансирования активов. Умеренная стратегия предполагает, что финансовый менеджер должен найти оптимальное соотношение между риском неплатежеспособности компании и надежностью от экономии на долгосрочных пассивах. В ряде случаев объем краткосрочного финансирования может частично покрывать и постоянные текущие активы. Умеренная стратегия снижает риски возникновения убытков, поскольку при ее проведении предприятие не испытывает недостатка финансовых ресурсов и сокращает потери от неэффективного использования финансовых средств. Определяя конкретную структуру источников финансирования активов, финансовый менеджер руководствуется конечной целью деятельности компании - повышением рыночной стоимости акций.
В составе пассива баланса отражаются показатели следующих трех разделов: 1) источники собственных и приравненных к ним средств; 2) долгосрочные пассивы; 3) расчеты и другие пассивы. Второй и третий разделы пассива баланса позволяют получить представление об общей сумме заемного капитала, используемого предприятием.
В пятом разделе - долгосрочные пассивы - отражаются заемные средства, включая кредиты банков и прочие займы сроком погашения более 12 месяцев, другие долгосрочные пассивы.
Итак, сложившийся в компании уровень финансового левериджа это характеристика потенциальной возможности влиять на чистую прибыль коммерческой организации путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов.

Выбор той или иной стратегии сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными пассивами и внеборотными активами.
Поскольку долгосрочные источники финансирования привлекаются на условиях срочности, платности и возвратности, превышение значения 1 0 для коэффициента К7 в ситуации необходимости возврата долгосрочных пассивов должно расцениваться как серьезное свидетельство неустойчивого финансового состояния предприятия.
Размеры долгосрочных заемных средств предприятия необходимо сравнивать с размерами его внеоборотных активов (раздел I актива баланса 110 - 136), так как отрицательная разница между долгосрочными пассивами и внеоборотными активами характеризует бизнес-потенциал и менеджмент клиента как негативный, поскольку происходит проедание капитальных вложений на текущее потребление и пополнение оборотных средств. Мультиплицирующий эффект использования собственного капитала предприятия работает с отрицательным результатом, что неизбежно приведет к разорению и ликвидации конкретного вида бизнеса клиента.
В пятом разделе пассива баланса Долгосрочные пассивы отражаются заемные средства (кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты), прочие долгосрочные пассивы.
Метод согласования сроков существования активов и обязательств состоит в том, что переменная часть оборотных средств финансируется за счет краткосрочных кредитов и займов, а постоянная часть - за счет долгосрочных пассивов, собственного капитала и спонтанно возникающей кредиторской задолженности.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств. Типичная группировка представлена в нижеприведенной таблице:

Таблица. Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности

Активы				Пассивы
Название группы	Обозначение	Состав		Название группы	Обозначение	Состав
		Баланс до 2011г.	Баланс с 2011г.			Баланс до 2011г.	Баланс с 2011г.
Наиболее ликвидные активы	А1	стр. 260 + 250	стр. 1250 + 1240	Наиболее срочные обязательства	П1	стр. 620 + 630	стр. 1520
Быстро реализуемые активы	А2	стр. 240 + 270	стр. 1230	Краткосрочные пассивы	П2	стр. 610 + 650 + 660	стр. 1510 + 1540 + 1550
Медленно реализуемые активы	А3	стр. 210 + 220 - 216	стр. 1210 + 1220 + 1260 - 12605	Долгосрочные пассивы	П3	стр. 590	стр. 1400
Трудно реализуемые активы	А4	стр. 190 + 230	стр. 1100	Постоянные пассивы	П4	стр. 490 + 640 - 216	стр. 1300 + 1530 - 12605
Итого активы	ВА			Итого пассивы	ВР

А.Д. Шеремет указывает на необходимость: вычесть расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, и суммы расчетов с работниками по полученным ими ссудам. Расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, а также превышение величины расчетов с работниками по полученным ими ссудам над величиной ссуд банка, обусловленная выдачей ссуд работникам за счет средств специальных фондов организации, сокращается при вычитании иммобилизации из величины источников собственных средств. В случае обнаружения в ходе внутреннего анализа иммобилизации по статьям прочих дебиторов и прочих активов на ее величину также уменьшается итог быстрореализуемых активов. (А.Д. Шеремет. Комплексный анализ хозяйственной деятельности - М.: «Инфра - М», 2009).

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

1) Если выполнимо неравенство А1 > П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

2) Если выполнимо неравенство А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3) Если выполнимо неравенство А3 > П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4<=П4

Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

На основе сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса предприятия

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

• текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: А1+А2=>П1+П2 ; А4<=П4
• перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: А3>=П3 ; А4<=П4
• недостаточный уровень перспективной ликвидности: А4<=П4
• баланс не ликвиден:А4=>П4

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

1. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

2. Коэффициент быстрой ликвидности , или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:

К = (А1 + А2) / (П1 + П2)

В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

К = А1 / (П1 + П2)

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

4. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия , который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле:

К = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3)

Оценивает изменения финансовой ситуации в компании сточки зрения ликвидности. Данный показатель применяется при выборе надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе финансовой отчетности. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:

K = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3)

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1.

6. Коэффициент маневренности функционального капитала показывает, какая часть функционирующего капитала заключена в запасах. Если этот показатель уменьшается, то это является положительным фактом. Он определяется из соотношения:

K = А3 / [(А1+А2+А3) - (П1+П2)]

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.

Наряду с приведенными показателями для оценки состояния ликвидности можно использовать показатели, основанные на денежных потоках : чистый денежный поток (NCF - Net Cash Flow); денежный поток от операционной деятельности (CFO - Cash Flow from Operations); денежный поток от операционной деятельности, скорректированный на изменения оборотного капитала (OCF - Operating Cash Flow); денежный поток от операционной деятельности, скорректированный на изменения оборотного капитала и удовлетворения потребности в инвестициях (OCFI - Operating Cash Flow after Investments); свободный денежный поток (FCF - Free Cash Flow).

При этом независимо от стадии жизненного цикла, на котором находится предприятие, менеджмент вынужден решать задачу определения оптимального уровня ликвидности, поскольку, с одной стороны, недостаточная ликвидность активов может привести как к неплатежеспособности, так и к возможному банкротству, а с другой стороны, избыток ликвидности может привести к снижению рентабельности. В силу этого современная практика требует появления все более совершенных процедур проведения анализа и диагностики состояния ликвидности.

Долгосрочные пассивы - это обязательства, которые погашаются в течение срока, превышающего один год. Основными видами этих обязательств являются долгосрочные кредиты и займы .

Анализ долгосрочных пассивов производится в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ финансового состояния в динамике .

Страница была полезной?

Еще найдено про долгосрочные пассивы

1. Анализ моделей управления оборотным капиталом Оборотный капитал в этом случае рассчитывается как разность долгосрочных пассивов и внеоборотных активов 1 Согласно идеальной модели величина текущих активов равна величине краткосрочной
2. Финансовый анализ предприятия - часть 4 Так как долгосрочных пассивов на данном предприятии нет то показатели остаются теми же На основании формулы 1.10
3. Аналитические показатели финансирования оборотных активов организации Агрессивная модель означает что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов и системной части текущих активов т е
4. Анализ ликвидности баланса Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты наиболее срочные обязательства кредиторская задолженность а также ссуды не погашенные в срок краткосрочные пассивы краткосрочные кредиты и заемные средства долгосрочные пассивы долгосрочные кредиты и заемные средства постоянные пассивы источники собственных средств за вычетом величины по
5. Аналитические возможности консолидированной отчетности для характеристики финансовой устойчивости Долгосрочные пассивы Долгосрочные пассивы Собственный капитал LTD LTD ЕС Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников Собственный капитал
6. Методический подход к анализу платежеспособности Пд - долгосрочные пассивы ПК - краткосрочные пассивы не связанные с займами и кредиторской задолженностью Таким образом
7. Оценка финансовой устойчивости организации по данным годовой бухгалтерской отчетности Платежеспособность предприятия оценивается при помощи коэффициентов платежное наиболее срочных обязательств краткосрочных пассивов долгосрочных пассивов Коэффициент платежности наиболее срочных обязательств К пл наиб ср об определяется как
8. Финансовый анализ предприятия - часть 2 П3 - долгосрочные пассивы Долгосрочные кредиты и заемные средства П4 - постоянные пассивы Статьи раздела IV баланса Капитал
9. Теоретические и практические аспекты оценки ликвидности предприятия П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства задолженность участникам по выплате доходов прочие краткосрочные пассивы ПЗ Долгосрочные пассивы - это статьи баланса относящиеся к разделам IV и V т
10. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 4 П3 долгосрочные пассивы долгосрочные кредиты и заемные средства а также доходы будущих периодов резервы предстоящих расходов и
11. Тип финансовой устойчивости Собственные оборотные средства Долгосрочные пассивы < Сумма запасов и затрат < Собственные оборотные средства Долгосрочные пассивы Краткосрочные кредиты
12. Особенности аудита ликвидности баланса коммерческих организаций ПЗ долгосрочные пассивы долгосрочные кредиты и займы с 590 П4 постоянные пассивы итог раздела III пассива а
13. Анализ финансовой отчетности. Практический анализ на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности Краткосрочные займы - 0,00 - 0,00 - 0,00 Долгосрочные пассивы ПЗ 5382 5,67 4140 3,84 -1242 -1,83 Долгосрочные кредиты - 0,00 - 0,00
14. Сравнительный анализ российских и зарубежных подходов к анализу финансового состояния организации П3 - долгосрочные пассивы долгосрочные обязательства доходы будущих периодов оценочные обязательства Коэффициент маневренности функционирующего капитала Донцова Л В
15. Влияние оценочных обязательств на показатели ликвидности: проблемы и решения Стр 1550 Форма 1 П3 Долгосрочные пассивы срок погашения задолженности 6 12 месяцев Стр 1400 Форма 1 П4 Устойчивые
16. Анализ бухгалтерского баланса в бухгалтерском обслуживании малого бизнеса В анализируемом периоде на изменение источников средств пассивов оказали влияние следующие факторы 1. изменение капиталов и резервов 54.66% 2. изменение долгосрочных пассивов -3.46% 3. изменение краткосрочных пассивов 48.81% Баланс факторов 100% Степень влияния частных факторов
17. Политика управления оборотным капиталом в холдинге Выбор той или иной модели сводится к выделению соответствующей доли капитала то есть долгосрочных пассивов которые рассматриваются как источники покрытия оборотных активов Иными словами алгоритм расчета величины чистого
18. Коэффициент привлечения средств Кпс Долгосрочные пассивы Долгосрочные пассивы Собственный капитал Формула расчета по данным бухгалтерского баланса Kпс Разд IV Форма
19. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Кдпзс Долгосрочные пассивы Долгосрочные пассивы Собственный капитал Формула расчета по данным бухгалтерского баланса Kдпзс Разд IV Форма
20. Статистический анализ взаимосвязей показателей управления капиталом и рыночной стоимости публичных компаний России По доле долгосрочной задолженности долгосрочных пассивов в валюте баланса в период 2000 2008 гг представленные компании не являются количественно

Пассивы (пассивный капитал) представляют собой средства финансирования ресурсов предприятия, т.е. источники, из которых оплачивается приобретение активов.

Основные разделы пассива баланса:

Капитал и резервы , включающий уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, фонды накопления, фонд социальной сферы, нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного года и др.

Долгосрочные пассивы , включая заемные средства и прочие долгосрочные пассивы;

Краткосрочные пассивы , включая заемные средства, кредиторскую задолженность и др. краткосрочные пассивы.

Пассивы включают в себя собственный и заемный капитал .

В балансе пассивы располагаются в порядке убывания срока, в течение которого предприятие может использовать данный источник финансирования (от акционерного капитала, которому присущ неограниченный срок использования, до краткосрочных задолженностей со сроком погашения в пределах нескольких дней).

В общем виде собственный капитал предприятия выступает как стоимость принадлежащего ему имущества и называется «чистыми активами», размер которых определяется как разность между активным капиталом и заемным капиталом.

Собственный капитал включает в себя : уставной капитал, добавочный капитал, резервный капитал, резервный фонд, фонды накоплений, целевые поступления, средства от других организаций и частных лиц, арендные обязательства, нераспределенную прибыль прошлых лет, прибыль отчетного года.

К источникам собственных средств не относятся нематериальные активы, основные средства, оборудование, предназначенное к монтажу, долгосрочные финансовые вложения и прочие необоротные активы.

Заемный капитал образуется как часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательств вернуть поставщику, банку или другому заимодавцу деньги или ценности, эквивалентные стоимости такого имущества.

Заемный капитал (заемные средства) условно подразделяются на долгосрочную (срок использования более 1 года) и краткосрочную задолженность.

Долгосрочная задолженность формируется из кредитов с длительными сроками погашения и облигационных займов. Как правило, таким образом финансируются масштабные стратегические проекты: крупные инвестиции, внедрение на новый рынок, диверсификация деятельности, покупка новых предприятий и т.п. Источником покрытия такой задолженности является долгосрочная прибыль от реализации соответствующих проектов.

Краткосрочная задолженность (текущие пассивы) покрывает отсутствие или нехватку средств для финансирования текущей деятельности предприятия. Оплата этой задолженности обеспечивается за счет текущего притока на предприятие денежных средств.

Текущие пассивы включают:

краткосрочные кредиты – займы, полученные от банков на срок до одного года для финансирования текущей деятельности предприятия;

задолженность поставщикам – требования поставщиков в отношении товаров или услуг, предоставленных ими предприятию, но еще им не оплаченных;

задолженность бюджету – не перечисленные на данный период суммы налогов, причитающихся в бюджет;

задолженность по заработной плате – начисленная, но не выплаченная работникам предприятия заработная плата.

Собственный капитал предприятия и долгосрочная задолженность формируют долгосрочные пассивы компании – источники финансирования, которыми предприятие может располагать в течение более 1 года.

Задолженности поставщикам и по заработной плате могут появляться и исчезать в каждом производственно-сбытовом цикле; задолженность бюджету и краткосрочные кредиты могут иметь достаточно короткий «срок жизни» – от одного до трех месяцев.

Оценка финансового положения предприятия основывается на следующих важнейших соотношениях:

в краткосрочном периоде – долгосрочных и текущих пассивов;

в долгосрочном периоде – собственного капитала и заемных средств.

В различных отраслях экономики и даже на отдельных предприятиях складывается разное соотношение собственного и заемного капитала. Например, в розничной торговле долгосрочная задолженность может полностью отсутствовать, а доля текущих пассивов в общей сумме источников финансирования может превысить долю собственного капитала. Для машиностроительного предприятия характерна большая доля собственных источников средств, а для строительной компании – большая доля долгосрочной задолженности.

В целом, чем меньше доля заемного капитала в структуре пассивов, тем устойчивее положение предприятия. Кроме того, наличие и увеличение кредиторской задолженности означает определенное падение уровня рентабельности, поскольку привлечение кредитов влечет за собой необходимость выплат по ним процентов.

С другой стороны, в ряде случаев предприятия не располагают достаточными собственными средствами для достижения необходимого объема производства, повышения эффективности производства, проведения диверсификации и, следовательно увеличения валовой прибыли. В этих случаях рост доли заемных средств может сыграть положительную роль, но только при условии, что дополнительно полученная прибыль будет больше, чем соответствующие выплаты процентов по заемным средствам.

Таким образом, увеличение доли заемного капитала снижает уровень финансовой устойчивости, но в то же время способно повышать эффективность текущей деятельности.

Для анализа текущей деятельности предприятия служит отчет о прибылях и убытках, составляемый за определенный календарный период, например – год.

Статьи расходов и доходов	За отчетный период	За аналогичный период прошлого года
Выручка (нетто) от реализации товаров, работ и услуг
Акцизы, НДС и т.п.
Себестоимость производства и реализации товаров, работ и услуг
Валовой доход
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от реализации Доходы от участия в других организациях Проценты к получению Проценты к уплате Операционные доходы Операционные расходы
Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности
Прочие внереализационные доходы Прочие внереализационные расходы
Прибыль (убыток) отчетного периода
Налог на прибыль Отвлеченные средства
Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода

На предприятиях рассчитываются следующие показатели прибыли.

Балансовая прибыль , которая рассчитывается как сумма прибыли (убытка) от продажи продукции, прибыли от продажи основных средств и иного имущества предприятия и финансовых поступлений от внереализационных операций.

Прибыль от продажи продукции (валовая прибыль) представляет собой разность между выручкой от продаж (без НДС и акцизов) и затратами на производство и продажи.

Прибыль от продажи основных средств или иного имущества предприятия возникает при продаже на сторону различных видов имущества, числящихся на балансе предприятия.

Финансовые поступления от внереализационных операций следует оценивать как прибыль (убыток) по операциям различного характера, не относящимся к основной деятельности предприятия, т.е. не связанными с продажами продукции, основных средств или иного имущества, выполнением работ, оказанием услуг. Внереализационная прибыль складывается из полученных и уплаченных штрафов, пени, неустоек, прибыли или убытка прошлых лет, недостачи материальных ценностей, выявленных при инвентаризации и др. операций.

2. Налогооблагаемая прибыль представляет собой валовую прибыль за вычетом отчислений в резервные фонды, доходов по видам деятельности, освобожденной от налогообложения, отчислений на капитальные вложения.

3. Чистая (нераспределенная) прибыль – остаток после уплаты из валовой прибыли установленных законом налогов (налог на прибыль, НДС, акцизы, налог на имущество и др.) и процентов за кредиты банка. Чистая прибыль предприятия используется им на собственные нужды. Из нее предприятие выплачивает дивиденды и образует фонды. После вычета этих статей остается прибыль неиспользованная, или убыток, непокрытый деньгами.

Различают три основных вида денежных потоков :

От основной деятельности (операционный) – движение денежных средств в процессе производства и продажи основной продукции.

От инвестиционной деятельности – инвестирование средств и реализация внеоборотных активов.

От финансовой деятельности – получение и возврат финансовых ресурсов.

Потоки денежных средств по видам деятельности и по предприятию в целом рассчитываются следующим образом.

Операционный денежный поток = Чистая прибыль + Амортизация за отчетный период + Изменение краткосрочной задолженности – Изменение дебиторской задолженности – Изменение величины запасов.

Инвестиционный денежный поток = Реализация основных средств – Приобретение основных средств.

Финансовый денежный поток = Привлечение акционерного капитала + Привлечение кредитных ресурсов – Проценты по кредитам – Выплаты дивидендов.

Суммарный денежный поток = Операционный денежный поток + Инвестиционный денежный поток + Финансовый денежный поток.

Как правило, величина операционного денежного потока имеет положительное значение, инвестиционного – отрицательное, финансового – возможно и положительное и отрицательное значение.

Наиболее значимой является величина операционного денежного потока, которой должно быть достаточно как минимум для покрытия всех расходов, связанных с основной деятельностью предприятия.

Анализ денежных потоков предприятия в целом позволяет определить:

Источники денежных средств и направления их использования.

Обеспеченность денежными средствами текущей деятельности предприятия.

Обеспеченность средствами для дальнейшего развития (инвестиций).

Возможность покрытия текущих долгов.

Необходимость привлечения на определенный срок дополнительного капитала.

Анализ денежных потоков особенно важен для малых и средних предприятий. Крупные корпорации, располагающие солидными резервами всех видов ресурсов, в состоянии за счет этих ресурсов покрывать неожиданно возникающие потребности в денежных средствах; при этом инвестиционные затраты могут занимать небольшую долю в общем денежном потоке этих корпораций.

В то же время для малых и средних предприятий неожиданные, даже не очень существенные изменения как внутренних, так и внешних условий их функционирования способны вызывать острый дефицит денежных средств и тем самым поставить предприятие перед угрозой банкротства.

В деятельности предприятия возможно возникновение дефицита денежных средств для финансирования текущих и инвестиционных затрат. В настоящее время появилось много малых и средних предприятий, нуждающихся в заемных средствах и ограниченных недостатком финансовых ресурсов. Если развитие таких предприятий будет происходить только за счет их собственной прибыли, то переход к новому этапу экономического развития затянется на десятилетия.

Одновременно в экономике существует ряд субъектов, обладающих свободными денежными ресурсами, которые могут быть преданы во временное пользование нуждающимся предприятиям. Эти средства и составляют заемный капитал предприятий.

Основной формой заемного финансирования является кредитование.

Кредит представляет собой денежную сумму, предаваемую предприятию на определенное время на возмездной и возвратной основе. Такая форма кредита (денежная) является классической.

Проценты по кредиту представляют собой ту норму дохода на капитал, передаваемый во временное пользование, которую в качестве компенсации желает получить кредитор.

Величина процента зависит от следующих факторов:

Темпов инфляции.

Возможности альтернативного размещения свободных денежных средств.

Потенциального дохода от альтернативного вложения капитала.

Общеэкономической ситуации.

Объема и сроков кредитования.

Надежности заемщика (вероятности своевременного и полного возврата кредитных ресурсов).

Процентная ставка, как правило, является фиксированной, но в случаях долгосрочного кредитования в нестабильных экономических условиях применяется скользящая ставка процента. Ее величина привязывается, чаще всего, к индексу инфляции и пересчитывается через определенные промежутки времени.

На практике используются также такие не денежные формы кредитования, как:

Инвестиционный (налоговый) кредит.

Товарный кредит.

Коммерческий кредит.

Инвестиционный (налоговый) кредит представляет собой форму отсрочки налоговых платежей, предоставляемой предприятию органами государственной власти. При этой форме предприятие может создавать дополнительный резерв за счет отсрочки платежей в бюджет. Эту форму не следует путать с налоговыми льготами, так как отложенные платежи не отменяются, а на их величину начисляются соответствующие проценты.

Товарный кредит подразумевает передачу кредитором заемщику не денежных средств, а какого-либо определенного имущества (например – оборотных активов). При этом проценты за кредит могут включаться в цену предоставляемого товара с учетом того, что оплата его произойдет позже. Удобство этой формы кредитования состоит в том, что ускоряется оборачиваемость средств предприятия-заемщика, а также в том, что кредитор может контролировать направления использования кредитных ресурсов.

Коммерческий кредит предоставляется в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты предоставленных товаров, работ или услуг. Величина процента здесь может быть скрыта в стоимости товара, работы или услуги.

По договору лизинга кредитор (лизингодатель) обязуется предоставить за оплату заемщику (лизингополучателю) определенное имущество (как правило – основные средства) во временное пользование. При этом арендная плата будет включать амортизацию передаваемых в пользование основных средств за соответствующий период и проценты за кредит. Таким образом, предприятие вместо того, чтобы взять долгосрочный кредит и на эти средства приобрести необходимое оборудование, напрямую выходит на его поставщика и контактирует только с ним. Лизингополучатель имеет преимущественное право на выкуп переданных ему в пользование основных средств перед другими возможными покупателями.

Литература

1. Экономика предприятия. Учебник для ВУЗов под ред. А.Е. Карлика., М.: ИНФРА-М, 2003.

2. Зайцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия. Учебник. М.: ИНФРА-М, 2002.

3. Ковалев А.И., Казиник Е.М., Козловская Л.Г. Экономика предприятия в вопросах и ответах. Учебное пособие - 2-ое изд. переработанное и дополненное. М.: ООО «Фирма «Благовест-В», 2005.

4. Экономика предприятия. Учебник, под редакцией О. И. Волкова и Девяткина О.В.. М.: ИНФРА-М, 2002.

1. Отраслевая структура экономики и отраслевая

принадлежность предприятий ………………………………. 2

2. Предприятие – основное звено экономики.

Организационно-правовые формы предприятий………… 12

3. Концентрация, специализация, кооперирование и

комбинирование производств, их преимущества и

недостатки…………………………………………………. 29

4. Основные фонды, их классификация………………………. 37

5. Оборотные средства и оборотные фонды…………………. 49

6. Трудовые ресурсы, производительность труда,

оплата труда…………………………………………………. 63

7. Основы планирования на предприятии……………………. 74

8.Планирование производства продукции и

производственная мощность предприятия……………… 85

9. Себестоимость продукции………………………………….. 90

10. Налоги и другие обязательные платежи…………… …….. 103

11. Ценообразование и ценовая политика предприятия………111

12. Прибыль и рентабельность………………………………… 116

13.Качество и конкурентоспособность продукции.

Стандарты и системы качества …………………………. 122

14. Научно-технический прогресс – важнейший фактор

экономического роста и конкурентоспособности.

Экономическая эффективность новой техники…………...131

15. Капитальные вложения и капитальное строительство……139

16. Инновации. Инновационная политика предприятия……...149

17. Инвестиционная деятельность предприятия………………155

18. Организация и анализ финансов предприятия…………... 170

1) Эластичность спроса или предложения – это их способность гибко изменяться под влиянием определяющих их факторов

1) актив – часть бухгалтерского баланса, отражающая стоимость принадлежащего предприятию материальных ценностей

Экономика предприятия ;- маркетинг;- управление ... Организация, планирование и управление предприятиями электронной промышленности / Под ред. ...

Механизм антикризисного управления предприятием

Реферат >> Экономика

МЕХАНИЗМ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯМИ ПРОМЫШЛЕННОСТИ Специальность: 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством: экономика , организация и управление предприятиями , отраслями, комплексами...

Управление рисками инвестиционных проектов в пищевой промышленности

Дипломная работа >> Экономика

08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (экономика , организация и управление предприятиями , отраслями, комплексами: промышленность и управление инновациями и инвестиционной...

Экономика промышленности

Конспект >> Экономическая теория

Рыночной экономики (между отраслями промышленности , регионами и т.д.) 2. Виды цен Оптовые цены предприятия - ... технологический институт пищевой промышленности . - Кемерово, 2004. - 80 с. Еленева, Ю.А. Экономика и управление предприятием : учебник для...